로빈후드, MIAX 파생상품거래소 90% 인수로 예측시장 독자 플랫폼 구축

2025년 11월 25일, 미국 온라인 트레이딩 플랫폼 로빈후드 마켓츠(Robinhood Markets, NASDAQ: HOOD)가 글로벌 트레이딩 기업 서스퀘하나 인터내셔널 그룹(Susquehanna International Group)과 합작으로 MIAX 파생상품거래소(MIAXdx) 지분 90%를 인수한다고 발표했습니다.

 

이번 거래는 2026년 1분기 완료를 목표로 하며, 상품선물거래위원회(CFTC)의 승인 절차를 거칠 예정입니다.

 

칼시 파트너십에서 독자 거래소로: 로빈후드의 전략적 전환

로빈후드는 2025년 3월부터 CFTC 규제를 받는 예측시장 플랫폼 칼시(Kalshi)와 제휴를 통해 예측시장 서비스를 제공해왔습니다. 파이퍼 샌들러(Piper Sandler)의 분석에 따르면, 로빈후드 사용자들이 칼시의 일일 거래량 중 25~35%를 차지하며, 이 사업은 연간 2억 달러(약 2,700억 원) 이상의 매출을 창출하는 것으로 추정됩니다.

 

그러나 로빈후드는 칼시와 계약당 1센트씩 수익을 동등하게 분배하는 구조였습니다. 예측시장 사업이 3분기에만 2,000만 달러, 4분기에는 그 두 배 이상의 매출을 기록할 것으로 예상되면서, 로빈후드는 독자 거래소 운영을 통해 수익성을 극대화하려는 전략으로 전환한 것으로 보입니다.

 

MIAXdx 인수의 핵심 가치: CFTC 라이선스와 청산 인프라

MIAXdx는 지정계약시장(DCM), 파생상품청산기구(DCO), 스왑실행시설(SEF) 라이선스를 모두 보유한 CFTC 규제 거래소입니다. 이는 완전담보 선물, 선물옵션, 스왑을 상장하고 청산할 수 있는 법적 권한을 의미합니다.

 

로빈후드의 JB 매켄지(JB Mackenzie) 선물 및 해외사업 부사장은 "MIAX는 시장을 선도하는 거래소 운영사이며, 로빈후드 고객의 니즈를 충족하는 상품을 제공하기 위한 향후 파트너십 기회를 기대한다"고 밝혔습니다. MIAX의 토마스 갤러거(Thomas P. Gallagher) 회장은 "이번 거래를 통해 MIAX는 신속하게 성장하는 예측시장에 접근할 수 있게 됐다"고 강조했습니다.

 

서스퀘하나의 역할: 유동성 공급과 시장조성 전문성

이번 합작에서 서스퀘하나는 핵심 파트너이자 초기 유동성 공급자로 참여합니다. 시장조성(market making) 분야의 리더인 서스퀘하나는 강력한 소매 수요와 유통망을 제공하는 로빈후드와 함께 합작법인의 지배 파트너로 활동하며, 다른 유동성 공급자들도 추가로 영입해 고객에게 최상의 거래 실행을 보장할 계획입니다.

 

MIAX는 지분 10%를 유지하며 전략적 투자자로 남습니다. MIAX는 현재 옵션, 선물, 주식, 국제시장을 아우르는 9개 거래소를 운영하고 있으며, 시가총액은 36억 4,000만 달러에 달합니다. 이번 거래 발표 후 MIAX 주가는 시간외 거래에서 4.1% 상승했으며, 로빈후드 주가는 보합세를 유지했습니다.

 

예측시장의 폭발적 성장: 100만 명, 90억 계약 거래

2025년 1분기 출시부터 4분기까지 로빈후드 예측시장의 매출 성장 곡선

 

로빈후드의 예측시장 사업은 출시 1년 만에 로빈후드 전체 사업 중 가장 빠르게 성장하는 부문이 됐습니다. 현재까지 100만 명 이상의 로빈후드 고객이 90억 건의 계약을 거래했습니다. 컴퍼스 포인트(Compass Point)의 애널리스트 에드 엥겔(Ed Engel)은 로빈후드가 3분기에 2,000만 달러의 예측시장 매출을 기록했으며, 미식축구 시즌 개막에 힘입어 4분기에는 그 두 배 이상으로 증가할 것으로 전망했습니다.

 

로빈후드는 현재 경제 지표, NFL·NBA·NHL·PGA 등 스포츠, 암호화폐, 금융, 문화 등 다양한 분야의 100개 이상 이벤트 계약을 제공하고 있습니다. 단, 메릴랜드, 뉴저지, 네바다에서는 주정부 규제로 인해 스포츠 계약은 제공되지 않지만 경제 이벤트 계약은 이용 가능합니다.

 

핵심 요약

• 로빈후드가 서스퀘하나와 합작으로 MIAX 파생상품거래소 지분 90% 인수, 2026년 1분기 완료 예정
• 칼시 파트너십(거래량의 25~35% 차지)에서 독자 거래소 운영으로 전환해 수익성 극대화
• MIAXdx는 DCM·DCO·SEF 라이선스 보유로 선물·스왑 상장·청산 법적 권한 확보
• 출시 1년 만에 100만 고객, 90억 계약 거래 달성하며 로빈후드 최고 성장 사업부문으로 부상
• 3분기 예측시장 매출 2,000만 달러, 4분기에는 두 배 이상 증가 전망